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今年期货市场上最火的品种当属铁矿石。从今年1月全球最大铁矿石巨头巴西淡水河谷矿难开始,铁矿石价格一路上涨,期货主力合约价格涨幅为83.52%。受益于铁矿石价格的上涨,专注于铁矿石勘探、开发及营运的港股上市公司铁货(01029)也从中受益,股价同步走高,年初至今累计涨幅高达323%。

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然而,疯狂的铁矿石引起了国家有关部委的高度关注,正在调查了解价格大幅上涨的原因,将严厉打击乱涨价、价格垄断等不规范行为。

中国钢铁工业协会副会长屈秀丽透露,进口铁矿石价格大幅上涨,有钢铁产量大幅增长、巴西矿难和澳洲飓风的影响,但也不排除市场过度解读、资本进入炒作的因素,具有不合理和不可持续性。

在监管的压力下,铁矿石价格开始有了回落的势头。但除了铁矿石价格的影响,铁货K&S矿场的产能释放也是助推其股价上涨的幕后推手之一。分析认为,当铁矿石的价格涨到了尽头之时,K&S的产能能提升速度与铁矿石价格下降的速度相比,孰强孰弱,则是铁货股价何去何从的关键。

疯狂的铁矿石即将回归理性

铁货是港股上一家专注于铁矿石开采及生产的企业,其股价狂飙的背后,是铁矿石价格的疯狂上涨。

今年以来,铁矿石价格一路飙涨,成为商品市场上当之无愧的王者。截至上周,铁矿石期货主力合约从年初的491.5元/吨上涨至902元/吨,涨幅为83.52%。同期,境外SGX主力合约价格从69.47美元/吨上涨至118.02美元/吨,涨幅为69.89%;普氏指数从72.35美元/吨上涨至126.36美元/吨,涨幅为74.64%。

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据智通财经APP了解,此轮铁矿石上涨的导火线是淡水河谷的矿难。今年1月,全球最大铁矿石生产商淡水河谷(Vale)位于巴西米纳斯吉拉斯州布鲁马迪纽市的Córrego do Feijo矿区1号尾矿坝发生泄漏。该矿难事件导致淡水河谷关闭k8彩票登录进行安全检查。淡水河谷也将2019年年度铁矿石发货量从3.9亿吨下调至3.07-3.32亿吨,影响了全球铁矿石供给预期,市场炒作升温,导致国际铁矿石价格大幅拉升,带动国内矿价大幅上涨。

与此同时,全球铁矿石的另一主要产地澳大利亚也宣布供应收缩,今年铁矿石出口将出现18年来的首次年度下降。根据澳大利亚工业、创新和科学部7月1日发布的《资源与能源季刊》,澳大利亚将2019年的铁矿石预测从3月的8.67亿吨下调至8.14亿吨,并将今年的平均价格预期上调了近20%。去年,澳大利亚的出口总量为8.35亿吨。

据智通财经APP了解,澳大利亚铁矿石出口量的下降原因被归于受天气影响。在上半年飓风Veronica过后,在澳大利亚开采铁矿石的两大巨头力拓集团(RIO)和必和必拓集团(BHP)双双下调了年度产量预期。力拓在6月还进一步下调了产量目标至3.2亿吨至3.3亿吨(此前为3.33亿吨至3.43亿吨),原因是其在澳大利亚皮尔巴拉的大布罗克曼(Greater Brockman)运营枢纽正面临k8彩票登录运营方面的挑战。

然而,在巴西和澳大利亚铁矿石供应纷纷出现问题的时候,中国钢厂的生产热情在今年上半年却持续高涨。据国家统计局公布的数据显示,5月中国粗钢产量同比增长10%,达到8909万吨,再次创单月产量历史新高,前高为今年4月份的8503万吨。而在最近的13个月里,单月产量突破8000万吨的月份有9个月,过去12个月的粗钢累计产量已突破9.6亿吨。

供需的变动也引起库存的快速变动。根据 Mysteel 等机构发布的库存数据,港口铁矿石库存上半年由最高点下降3300万吨至11565万吨,回落到2016年年初的水平,而去年上半年港口铁矿石库存最高累积量达到1.62亿吨,为历史最高水平。

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但是这场由铁矿石供给减少引起价格上涨的戏码,似乎要走到尾声了。在7月5日举办的“2019年第四届中国钢铁金融衍生品国际大会”上,中国钢铁工业协会副会长屈秀丽透露,进口铁矿石价格大幅上涨,有钢铁产量大幅增长、巴西矿难和澳洲飓风的影响,但也不排除市场过度解读、资本进入炒作的因素,具有不合理和不可持续性。国家有关部委高度关注进口铁矿石价格的大幅上涨,正在调查了解价格大幅上涨的原因,将严厉打击乱涨价、价格垄断等不规范行为。

事实上,即便没有监管层出手,铁矿石价格大幅上涨态势也难以持续,原因有三:

1、钢铁生产有所回落,铁矿石需求强度下降。据钢铁协会旬报统计,6月中上旬,按会员钢铁企业平均日产量估算,全国日产粗钢285.15万吨,环比下降0.78%。6月23日,唐山市政府发布限产文件,要求6月24日至7月31日,唐山大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上,少部分钢企限产20%。同时,由于废钢用量大幅增加,对铁矿石的需求有所减弱,再加上国产矿的增加,后期偏紧的预期将明显降低,市场难以支撑铁矿石价格持续维持高位水平。

2、进口矿港存小幅下降,环比降幅收窄。6月末,全国进口铁矿石港口库存量为1.16亿吨,环比下降833万吨,降幅为6.72%,虽环比继续下降,但降幅较上月收窄0.94个百分点。随着铁矿石发运量的增加,后期港口库存有望止跌回升,市场供需状况将有所好转。

3、铁矿石价格高位波动,远超同期钢价涨幅。据钢铁协会监测,6月末,中国钢材价格指数(CSPI)为109.45点,环比下降1.49%,同比下降5.48%,而同期CIOPI进口铁矿石到岸价格升幅分别为11.72%和71.05%,与钢价走势严重背离。铁矿石价格的大幅上涨,严重挤压了钢铁企业效益,1-5月钢铁协会会员企业实现利润同比下降18.15%。随着后期钢铁产量的下降,铁矿石供需状况也将逐步改善,价格难以继续大幅上涨。

屈秀丽认为,中国铁矿石供需没有发生根本变化,国外k8彩票登录产量已逐步恢复,国产矿呈增加趋势,钢企生产增速将逐步回落,下半年铁矿石可能供大于求。进口铁矿石价格大幅上涨不可持续。中钢协希望进一步加强调查监管力度,规范市场行为,维护铁矿石市场的正常竞争秩序,促使铁矿石价格趋于合理。

事实上,在此之前,国家发改委价格监测中心于5月29日发布的一则新的分析预测则指出,综合看,短期内国内铁矿石需求稳定,巴西、澳大利亚等铁矿石供应增长缓慢,铁矿石价格仍会保持坚挺;预计三季度开始,铁矿石供应将逐渐恢复到正常水平,价格逐步回落。

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